Các thị trường chứng khoán châu Á hiệu suất nhất 2024

Hầu hết thị trường chứng khoán lớn ở châu Á đang đi đến những ngày giao dịch cuối của năm 2024 với tăng trưởng tích cực. Những sàn này được hỗ trợ bởi các ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách tiền tệ và sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI) thúc đẩy nhóm cổ phiếu công nghệ.

Mike Shiao, Giám đốc đầu tư khu vực châu Á (trừ Nhật Bản) tại công ty quản lý đầu tư Invesco, cho biết châu Á đã thành công trong việc giảm lạm phát nhanh hơn phần còn lại của thế giới, mở đường cho việc nới lỏng tiền tệ.

"Với việc Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã bắt đầu chu kỳ nới lỏng, các quốc gia châu Á sẽ có nhiều dư địa hơn để hạ lãi suất năm 2025", ông cho biết. Một chính sách tiền tệ dễ dàng hơn có xu hướng thúc đẩy giá cổ phiếu.

Các chỉ số chứng khoán tăng và giảm nhất châu Á - Thái Bình Dương năm 2024. Nguồn: CNBC tính đến ngày 23/12.

Dẫn đầu khu vực, Taiex của Đài Loan tăng 28,85%, tính từ đầu năm đến ngày 23/12. Cổ phiếu liên quan đến công nghệ là động lực chính của Taiex. TSMC đã tăng vọt 82,12% năm nay, còn nhà cung cấp chính của Apple là Foxconn - giao dịch với tên Hon Hai Precision Industry - tăng 77,51%.

Nhu cầu về các trung tâm dữ liệu và máy chủ AI có thể hạ nhiệt sau đợt tăng mạnh trong năm nay, nhưng nhu cầu về điện thoại di động, PC và các thiết bị điện tử tiêu dùng khác hỗ trợ AI có thể tăng vào 2025, theo Ngân hàng DBS.

Chỉ số Hang Seng đứng thứ hai với mức tăng 16,63%. Sàn chứng khoán Hong Kong cho biết thị trường ghi nhận những kỷ lục giao dịch mới trong nửa cuối năm 2024, với quy mô 620 tỷ USD hôm 8/10. Năm nay, Hong Kong đứng top 4 địa điểm IPO hàng đầu thế giới, huy động 83 tỷ USD từ 66 đợt niêm yết mới.

Hoạt động IPO được hỗ trợ bởi các doanh nghiệp hàng đầu Trung Quốc. Deloitte dự báo liên kết thị trường vốn Hong Kong và đại lục sẽ ngày càng chặt chẽ. Các yếu tố như cắt giảm lãi suất tại Mỹ, kích thích kinh tế từ Trung Quốc và thay đổi trong quan hệ thương mại Trung - Mỹ sẽ tiếp tục thúc đẩy thị trường IPO.

Đứng thứ 3 là Straits Times (STI) của Singapore với mức tăng 15,84%, dự kiến là chỉ số chứng khoán có hiệu suất tốt nhất Đông Nam Á năm nay. STI đã chạm mốc 3.842 điểm vào tuần đầu tháng 12, đánh dấu mức cao nhất trong 17 năm và gần bằng mức cao nhất mọi thời đại là 3.906 vào 2007.

STI tăng mạnh nhờ bộ 3 ngân hàng lớn của Singapore. Cổ phiếu DBS tăng 41,6% năm nay, trong khi OCBC và UOB lần lượt tăng 26,9% và 25,8%. Nếu loại trừ nhóm này, chỉ số chỉ đạt mức tăng "một chữ số," theo báo cáo nghiên cứu của chuyên gia Adrian Loh từ UOB.

Ở chiều ngược lại, thị trường thiệt hại nhất năm nay là Hàn Quốc. Cổ phiếu công nghệ đã giúp thúc đẩy thị trường Đài Loan nhưng không thể cứu Kospi. Chỉ số này mất 8,03% tính đến ngày 23/12.

Các nền kinh tế lớn, đặc biệt là Mỹ và Trung Quốc, sẽ tác động mạnh đến nền kinh tế Hàn Quốc, vốn chủ yếu dựa vào xuất khẩu, ông Paul Kim, trưởng bộ phận cổ phiếu tại Eastspring Investments, nêu trong dự báo năm 2025.

Việc luận tội tổng thống Yoon Suk Yeol cũng ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, theo Lorraine Tan, Giám đốc nghiên cứu cổ phiếu khu vực châu Á tại Morningstar. Theo ông, chính phủ sẽ đóng vai trò quan trọng trong thị trường, nhấn mạnh rằng các cải cách quy định doanh nghiệp, biện pháp kích thích tài khóa và khả năng cắt giảm thêm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc có thể giúp cải thiện môi trường kinh doanh và kích thích nhu cầu trong nước.

Dự báo triển vọng các thị trường châu Á lớn năm 2025, George Maris, Giám đốc đầu tư tại Principal Asset Management cho rằng hai yếu tố chính cần theo dõi là nhiệm kỳ tổng thống của ông Donald Trump và tình hình kinh tế Trung Quốc.

Ngân hàng đầu tư Nomura (Nhật Bản) cho rằng chính sách của chính quyền Trump sắp tới có khả năng sẽ định hướng triển vọng tăng trưởng và lạm phát ở châu Á. Thuế quan và rào cản thương mại cao hơn cũng sẽ khiến xuất khẩu từ châu Á yếu đi. "Chúng tôi dự báo sẽ có sự gia tăng thuế quan vào đầu năm tới, dẫn đến lạm phát tăng và tăng trưởng đầu tư chậm lại", phân tích của nhà băng nêu.

Các nền kinh tế phụ thuộc vào sản xuất và thương mại ở châu Á có thể bị ảnh hưởng tiêu cực hơn và gây áp lực giảm lên tăng trưởng, theo bà Freida Tay, Giám đốc danh mục đầu tư trái phiếu cố định tại MFS Investment Management.

Châu Á cũng nguy cơ phải đối mặt với điều kiện tài chính toàn cầu chặt chẽ hơn vào năm 2025, do lãi suất cao hơn và USD mạnh hơn. Cuộc họp cuối cùng của năm 2024, Fed đã báo hiệu rằng sẽ ít cắt giảm lãi suất hơn trong năm sau, đồng thời nâng dự báo lạm phát.

Nomura dự báo Trung Quốc, Australia, Hàn Quốc và Indonesia, những nước có nhiều rủi ro về ngoại hối, sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ năm 2025. Ngược lại, các quốc gia có "tăng trưởng mạnh, lạm phát cao và điều kiện tiền tệ dễ dàng" sẽ tăng lãi suất, như Nhật Bản và Malaysia.

Nhìn chung năm 2025 sẽ có nhiều bất định, theo các chuyên gia. Theo Nomura, "sự hỗn loạn đang chờ đón" khu vực, trong khi nhu cầu mạnh mẽ về AI và việc tăng cường xuất khẩu có thể hỗ trợ tăng trưởng trong quý I. Tuy nhiên, thách thức nổi lên từ quý II, do ảnh hưởng của nhiệm kỳ tổng thống Trump, thừa công suất của Trung Quốc và chu kỳ bán dẫn chậm lại.

Trong bối cảnh đó, các nền kinh tế có nhu cầu nội địa mạnh mẽ như Malaysia và Philippines vẫn sẽ là điểm sáng tăng trưởng; còn Ấn Độ, Thái Lan và Hàn Quốc có thể gặp phải khó khăn.